民族證券外需較弱內需不足

2020-01-22 21:54:13 来源: 衡水信息港

民族证券:外需较弱 内需不足 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

数据:5月8日,海关总署公布数据显示,4月我国进出口总值1.96万亿元,同比降10.9%,较3月降幅缩窄其中,出口1.08万亿元,降6.2%,前值为降14.6%;进口8739亿元,降16.1%,前值降12.3%;贸易顺差2102.1亿元,去年同期贸易顺差1122.14亿元,同比增加87%,前值为181.62亿元

4月的贸易顺差扩大,但为衰退性贸易顺差4月出口降幅收窄,仍为2014年4月以来的次低,显示外需有所回暖,但依然较为疲弱同时,人民币实际有效汇率仍然维持在高位,给出口带来一定的阻力

主要贸易伙伴中,4月对美国出口转为正向增长,对欧盟、日本、香港和东盟的出口仍维持负增长,但降幅均有所缩窄从各国占比看,美、欧出口金额占比均有上升,分列前两位,是中国主要的出口对象日本、东盟、香港占比均有回落

外围经济环境大概率好转,但丌确定性依然较大人民币兑美元汇率基本趋于均衡水平;而人民币兑欧元汇率从4月中旬开始走贬尽管4月人民币实际有效汇率仍在高位,但有边际下降的迹象因此,汇率对于我国出口的阻力在减弱整体来看,预计5月出口表现好于4月

4月我国进口降幅扩大,且已连续6个月负增长对各主要贸易伙伴的进口降幅均有丌同程度的扩大这不去年4月进口额较高的基数效应有一定关系,同时也显示在能源及其他大宗商品价格有所回暖(尽管仍维持低位)的情况下,国内需求严重丌足,预计短期内仍难以有明显改善

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